Оценка эффективности распределенных во времени инвестиций при выборе варианта проекта

инвестиционная политика инвестиционные проекты инвесторы экономическое поведение рациональное экономическое поведение разновременные инвестиции NPV ЧДД максимум интегральной дисконтированной прибыли интегральная дисконтированная прибыль дисконтированная прибыль прибыль доходы долги кредиты расчетные периоды

Бюджетные места распределены между вузами по конкурсу, Проблема структуры содержания обучения в компетентностной модели высшего профессионального образования, ...

А.Ю. Сметанов, Открытое акционерное общество «Научно-производственное предприятие “Сапфир“» Оценка эффективности распределенных во времени инвестиций при выборе варианта проекта Для выбора наиболее предпочтительного варианта инвестиционного проекта признанным является критерий «максимум интегральной дисконтированной прибыли» (NPV, ЧДД) [2]. <...> Он представляет собой сумму значений чистого дохода, полученного за период действия проекта, за вычетом дисконтированной суммы инвестиций, которые в наиболее общем случае также распределены во времени. <...> При этом норматив приведения разновременных результатов и затрат, как правило, одинаков. является ли последнее обстоятельство приемлемым в любых ситуациях? <...> Обратимся к аксиомам рационального экономического поведения и попытаемся обосновать свою позицию по этому вопросу <...> Выбирая наиболее предпочтительный вариант проекта из числа альтернативных, инвестор опирается на разность между суммой доходов и инвестициями, которые необходимы. <...> Аксиома корректности сопоставления диктует необходимость приведения зАПРОСы ЭКОНОМИКИ всех асинхронных чистых доходов к одному и тому же базовому моменту времени (для всех альтернативных вариантов проекта). <...> В качестве цены размещения обычно рекомендуют ставку депозита, предлагаемую банками высшей категории надежности. <...> Таким образом, если цена размещения оценивается величиной rр (процент годовых по гарантированному депозиту), а динамика доходов во времени представлена рядом значений d1 , d2 … dt , ... dT (где t = 1,2…, T – индекс года, на конец которого приходится поступление дохода Dt ), то накопленный доход с учетом реинвестирования на конец расчетного периода составит: D =di (1+ rp ) T t=1 Если по всем альтернативным вариантам проекта инвестиции одинаковы, то аксиоме рационального поведения отвечает выбор варианта, дающего максимальный накопленный доход. <...> В таком случае необходимо принять гипотезу о том, что цена привлечения <...>

• Похожие документы из РУАЭСТ
• |
• Похожие документы из Руконт