В статье проводится идея о возможности выполнения функций государственных финансов с помощью инструментария рынка муниципальных облигаций. Исследованы механизмы функционирования современного рынка муниципального долга США и выделены конкретные формы осуществления функций распределения ресурсов, перераспределения дохода и стабилизации. Определены основные требования к модели рынка, обеспечивающие эффективность выполнения указанных функций